Do Projektu ustawy o rynku kryptoaktyw\u00f3w, w jego najnowszej wersji z 14 listopada 2024 r., wprowadzono propozycj\u0119 zmian do ustawy o funduszach inwestycyjnych, kt\u00f3re maj\u0105 umo\u017cliwi\u0107 funduszom inwestycyjnym zamkni\u0119tym (FIZ) inwestowanie w kryptoaktywa. Proponowane zmiany obejmuj\u0105 nast\u0119puj\u0105ce aspekty:<\/p>\n\n\n\n
Powy\u017csze zmiany, w ocenie ustawodawcy, mia\u0142yby umo\u017cliwi\u0107 TFI rozszerzenie oferty o rynek kryptoaktyw\u00f3w oraz dalsz\u0105 dywersyfikacj\u0119 portfeli inwestycyjnych FIZ\u00f3w, przy jednoczesnym zachowaniu kontrolowanych limit\u00f3w inwestycyjnych i zarz\u0105dzaniu ryzykiem.<\/p>\n\n\n\n
Mimo, \u017ce opisane powy\u017cej zmiany w ustawie o funduszach inwestycyjnych maj\u0105 na celu umo\u017cliwienie inwestowania w kryptoaktywa przez FIZy, w naszej ocenie zaproponowane regulacje zawieraj\u0105 powa\u017cne luki, kt\u00f3re mog\u0105 ograniczy\u0107 efektywno\u015b\u0107 tego rozwi\u0105zania.<\/p>\n\n\n\n
Po pierwsze, proponowane ograniczenie inwestycji w kryptoaktywa do ART i EMT, cho\u0107 z jednej strony ma na celu zapewnienie ostro\u017cno\u015bci, z drugiej strony wyklucza z katalogu lokat najbardziej p\u0142ynne i naj\u0142atwiejsze do wyceny kryptoaktywa, takie jak bitcoin. Te aktywa, pomimo du\u017cej zmienno\u015bci, s\u0105 powszechnie znane, a ich wycena jest relatywnie prosta dzi\u0119ki rozwini\u0119temu rynkowi. Ograniczenie inwestycji w tego rodzaju kryptoaktywa \u2013 w szczeg\u00f3lno\u015bci bitcoin \u2013 budzi w\u0105tpliwo\u015bci co do sensowno\u015bci takich zmian. Dla wielu inwestor\u00f3w to w\u0142a\u015bnie te aktywa stanowi\u0105 atrakcyjn\u0105 opcj\u0119 inwestycyjn\u0105.<\/p>\n\n\n\n
Ponadto, Polska, wprowadzaj\u0105c te zmiany, po raz kolejny odbiega od europejskich i \u015bwiatowych standard\u00f3w regulacyjnych. W innych krajach Unii Europejskiej oraz na \u015bwiecie kryptoaktywa, w tym bitcoin, s\u0105 traktowane w spos\u00f3b bardziej elastyczny, co pozwala inwestorom na wi\u0119ksz\u0105 swobod\u0119 w alokacji kapita\u0142u. Ograniczenia te mog\u0105 sprawi\u0107, \u017ce Polska stanie si\u0119 mniej atrakcyjna na tle innych rynk\u00f3w, kt\u00f3re ju\u017c dostosowa\u0142y swoje regulacje do potrzeb inwestor\u00f3w i szybko rozwijaj\u0105cego si\u0119 rynku kryptoaktyw\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n
Warto zatem zastanowi\u0107 si\u0119, czy wprowadzenie takich ogranicze\u0144 rzeczywi\u015bcie odpowiada na realne potrzeby rynku i inwestor\u00f3w, czy te\u017c raczej tworzy zb\u0119dne bariery, kt\u00f3re mog\u0105 zniech\u0119ci\u0107 do inwestowania w polski rynek funduszy inwestycyjnych.<\/p>\n\n\n\n
W naszej opinii, projektowane zmiany nie do ko\u0144ca odpowiadaj\u0105 na wyzwania, przed kt\u00f3rymi stoi rynek kryptoaktyw\u00f3w, a wprowadzane limity mog\u0105 ograniczy\u0107 potencja\u0142 funduszy inwestycyjnych zamkni\u0119tych w Polsce.<\/p>\n\n\n\n
Aktualna wersja Projektu ustawy o kryptoaktywach jest dost\u0119pna na stronie RCL pod poni\u017cszym linkiem: https:\/\/legislacja.gov.pl\/projekt\/12382311\/katalog\/13040387#13040387<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Do Projektu ustawy o rynku kryptoaktyw\u00f3w, w jego najnowszej wersji z 14 listopada 2024 r., wprowadzono propozycj\u0119 zmian do ustawy o funduszach inwestycyjnych, kt\u00f3re maj\u0105 umo\u017cliwi\u0107 funduszom inwestycyjnym zamkni\u0119tym (FIZ) inwestowanie w kryptoaktywa. Proponowane zmiany obejmuj\u0105 nast\u0119puj\u0105ce aspekty: Powy\u017csze zmiany, w ocenie ustawodawcy, mia\u0142yby umo\u017cliwi\u0107 TFI rozszerzenie oferty o rynek kryptoaktyw\u00f3w oraz dalsz\u0105 dywersyfikacj\u0119 portfeli …<\/p>\n