Na \u0142amach powy\u017cszego artyku\u0142u, opr\u00f3cz kompleksowego opisu kwestii zwi\u0105zanych z us\u0142ugami \u015bwiadczonymi przez CASPs, wskazane zosta\u0142o tak\u017ce podobie\u0144stwo w zakresie przedmiotu \u015bwiadczonych us\u0142ug wyst\u0119puj\u0105ce pomi\u0119dzy instytucjami finansowymi dzia\u0142aj\u0105cymi na podstawie implementacji Dyrektywy MiFID II, a podmiotami \u015bwiadcz\u0105cymi us\u0142ugi w zakresie kryptoaktyw\u00f3w na gruncie Rozporz\u0105dzenia MiCA.<\/p>\n\n\n\n
Kieruj\u0105c si\u0119 tak\u0105 argumentacj\u0105, europejski prawodawca zdecydowa\u0142 si\u0119 na wprowadzenie znacznego u\u0142atwienia w procesie ubiegania si\u0119 o mo\u017cliwo\u015b\u0107 \u015bwiadczenia us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w dla podmiot\u00f3w spe\u0142niaj\u0105cych ju\u017c warunki przewidziane dla regulowanych podmiot\u00f3w rynku finansowego odr\u0119bnymi przepisami. W przypadku podmiot\u00f3w, kt\u00f3re nie posiadaj\u0105 statusu instytucji kredytowej, firmy inwestycyjnej lub innej instytucji finansowej z katalogu wymienionego bezpo\u015brednio w tre\u015bci Rozporz\u0105dzenia, droga do uzyskania zezwolenia na prowadzenie dzia\u0142alno\u015bci CASP jest znacznie bardziej skomplikowana i niepewna.<\/p>\n\n\n\n
W pierwszej kolejno\u015bci wskaza\u0107 nale\u017cy, \u017ce art. 59 ust. 1 Rozporz\u0105dzenia MiCA wprowadza zakaz \u015bwiadczenia us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w w Unii Europejskiej. Wyj\u0105tkami od tego zakazu s\u0105 nast\u0119puj\u0105ce sytuacje:<\/p>\n\n\n\n
- \n
- Podmiot \u015bwiadcz\u0105cy us\u0142ugi w zakresie kryptoaktyw\u00f3w uzyska\u0142 zezwolenie na prowadzenie dzia\u0142alno\u015bci jako dostawca us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w zgodnie z przepisami Rozporz\u0105dzenia i w trybie w nim okre\u015blonym;<\/li>\n\n\n\n
- Instytucja finansowa skutecznie przekaza\u0142a odpowiedniemu, krajowemu organowi nadzoru nad informacje wymagane przepisami Rozporz\u0105dzenia i tym samym utrzyma\u0142a uprawnienie do \u015bwiadczenia us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w;<\/li>\n\n\n\n
- Dostawca us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w spoza Unii Europejskiej \u015bwiadczy na terytorium UE us\u0142ugi w zakresie kryptoaktyw\u00f3w z w\u0142asnej wy\u0142\u0105cznej inicjatywy klienta maj\u0105cego siedzib\u0119 lub znajduj\u0105cego si\u0119 w Unii.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n
Najbardziej powszechnymi przypadkami \u015bwiadczenia us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w b\u0119d\u0105 zapewne te wskazane w pkt i. oraz pkt ii., dlatego to w\u0142a\u015bnie tej problematyce po\u015bwi\u0119cona zostanie wi\u0119ksza uwaga.<\/p>\n\n\n\n
![\"\"](\"http:\/\/msdlaw.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/tabelka.png\")
<\/figure>\n\n\n\nRe\u017cim dla podmiot\u00f3w posiadaj\u0105cych status instytucji finansowej<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Dla podmiot\u00f3w posiadaj\u0105cych status instytucji finansowej droga do mo\u017cliwo\u015bci legalizacji \u015bwiadczenia us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w jest znacznie u\u0142atwiona wzgl\u0119dem drogi firm rozpoczynaj\u0105cych \u015bwiadczenie us\u0142ug finansowych od kryptoaktyw\u00f3w. Po pierwsze, instytucje finansowe nie musz\u0105 uzyskiwa\u0107 zezwolenia na \u015bwiadczenie us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w, co do kt\u00f3rych odpowiednik\u00f3w posiadaj\u0105 zezwolenie na podstawie odr\u0119bnych przepis\u00f3w (zgodnie z tabel\u0105 zamieszczon\u0105 w poprzednim artykule), a jedynie powiadamiaj\u0105 odpowiedni organ o zamiarze \u015bwiadczenia us\u0142ug CASPs. Wraz z powiadomieniem, instytucje finansowe przekazuj\u0105 organowi informacje wymagane przepisami art. 60 ust. 7 Rozporz\u0105dzenia, s\u0105 to m.in. program dzia\u0142ania okre\u015blaj\u0105cy rodzaje planowanych us\u0142ug, opis procedury wyodr\u0119bnienia kryptoaktyw\u00f3w i \u015brodk\u00f3w pieni\u0119\u017cnych klienta, czy dokumentacja techniczna system\u00f3w ICT i rozwi\u0105za\u0144 w zakresie bezpiecze\u0144stwa. W terminie 20 dni roboczych od przekazania powiadomienia i wymaganych informacji, organ ocenia ich kompletno\u015b\u0107 oraz ma prawo do wyznaczenia terminu do przekazania brakuj\u0105cych danych. Je\u017celi przekazane informacje nie zosta\u0142y uznane przez organ za niekompletne, instytucja finansowa mo\u017ce po up\u0142ywie co najmniej 40 dni roboczych od dnia dokonania powiadomienia rozpocz\u0105\u0107 \u015bwiadczenie us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w. Instytucje finansowe, kt\u00f3re skutecznie powiadomi\u0142y o \u015bwiadczeniu us\u0142ug CASPs s\u0105 tak\u017ce zwolnione z cz\u0119\u015bci obowi\u0105zk\u00f3w wynikaj\u0105cych z Rozporz\u0105dzenia \u2013 nie musz\u0105 one utrzymywa\u0107 zabezpieczenia ostro\u017cno\u015bciowego, ani nie ma zastosowania obowi\u0105zek dokonania oceny planowanego nabycia znacznego pakietu praw udzia\u0142owych danego CASP przez inny podmiot. Podstaw\u0105 powy\u017cszych zwolnie\u0144 z obowi\u0105zk\u00f3w, kt\u00f3rymi obj\u0119te na podstawie Rozporz\u0105dzenia MiCA s\u0105 CASP dzia\u0142aj\u0105cy na podstawie uzyskanego zezwolenia jest fakt, \u017ce instytucje finansowe obj\u0119te s\u0105 ju\u017c to\u017csamymi obowi\u0105zkami maj\u0105cymi swoje \u017ar\u00f3d\u0142o w odr\u0119bnych przepisach prawa.<\/p>\n\n\n\n
Podkre\u015bli\u0107 jednak\u017ce nale\u017cy, \u017ce brak obowi\u0105zku otrzymania odr\u0119bnej zgody na \u015bwiadczenie us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w skutkuje tym, \u017ce po cofni\u0119ciu odpowiedniego zezwolenia, kt\u00f3re umo\u017cliwi\u0142o danemu podmiotowi \u015bwiadczenie us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w bez konieczno\u015bci uzyskania zezwolenia z MiCA, podmiot taki traci r\u00f3wnie\u017c uprawnienie do wykonywania dzia\u0142alno\u015bci CASP.<\/p>\n\n\n\n
Niew\u0105tpliw\u0105 zalet\u0105 wprowadzenia re\u017cimu opisanego powy\u017cej jest fakt, \u017ce profesjonalne podmioty dzia\u0142aj\u0105ce na podstawie Dyrektywy MiFID II, w d\u0105\u017ceniu do poszerzenia oferty \u015bwiadczonych us\u0142ug o nowy katalog aktyw\u00f3w, nie s\u0105 uzale\u017cnione od decyzji administracyjnej organu nadzoru, kt\u00f3ra zwykle poprzedzona jest wielomiesi\u0119cznym procesem przez odpowiednim urz\u0119dem. Zwolnienie takich dostawc\u00f3w us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w z cz\u0119\u015bci obowi\u0105zk\u00f3w, kt\u00f3rym podlegaj\u0105 pozosta\u0142e podmioty \u015bwiadcz\u0105ce us\u0142ugi CASPs r\u00f3wnie\u017c jest ogromn\u0105 zalet\u0105 wynikaj\u0105c\u0105 z regulacji Rozporz\u0105dzenia MiCA.<\/p>\n\n\n\n
Re\u017cim dla podmiot\u00f3w nieposiadaj\u0105cych statusu instytucji finansowej<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Dla podmiot\u00f3w nie b\u0119d\u0105cych instytucjami finansowymi Rozporz\u0105dzenie MiCA wprowadza obowi\u0105zek uzyskania zezwolenia na prowadzenie dzia\u0142alno\u015bci w charakterze dostawcy us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w, wydawany na wniosek podmiotu ubiegaj\u0105cego si\u0119 o takie zezwolenie. Wniosek o wydanie zezwolenia sk\u0142adany jest w\u0142a\u015bciwemu organowi pa\u0144stwa cz\u0142onkowskiego (w polskich warunkach w\u0142a\u015bciwym organem jest Komisja Nadzoru Finansowego) i zawiera informacje szczeg\u00f3\u0142owo wskazane w art. 62 ust. 2 MiCA, m.in. program dzia\u0142ania okre\u015blaj\u0105cy rodzaje \u015bwiadczonych us\u0142ug, opis zasad zarz\u0105dzania takim podmiotem, czy dokumentacj\u0119 techniczn\u0105 system\u00f3w ICT i rozwi\u0105za\u0144 w zakresie bezpiecze\u0144stwa. Organ nadzoru analizuje r\u00f3wnie\u017c informacje dotycz\u0105ce os\u00f3b wchodz\u0105cych w sk\u0142ad organu zarz\u0105dzaj\u0105cego oraz akcjonariuszy lub udzia\u0142owc\u00f3w podmiotu ubiegaj\u0105cego si\u0119 o zezwolenie. Kolejnym etapem post\u0119powania jest dokonywana przez w\u0142a\u015bciwy organ ocena z\u0142o\u017conego wniosku pod wzgl\u0119dem jego kompletno\u015bci, kt\u00f3ra teoretycznie trwa do 25 dni roboczych. Po otrzymaniu kompletnego wniosku, organ ocenia w ci\u0105gu 40 dni roboczych od dnia jego otrzymania, czy podmiot ubiegaj\u0105cy si\u0119 o zezwolenie spe\u0142nia wymogi okre\u015blone przepisami Rozporz\u0105dzenia oraz wydaje decyzj\u0119 o udzieleniu lub odmowie udzielenia zezwolenia. Wnioskodawca powiadamiany jest o decyzji w ci\u0105gu 5 dni roboczych od dnia jej wydania. Komisja Nadzoru Finansowego udzielaj\u0105c zezwolenia na podstawie przepis\u00f3w MiCA okre\u015bla us\u0142ugi w zakresie kryptoaktyw\u00f3w, do kt\u00f3rych \u015bwiadczenia uprawniony jest podmiot otrzymuj\u0105cy zezwolenie. Po uzyskaniu zezwolenia, CASPs maj\u0105 obowi\u0105zek przestrzega\u0107 okre\u015blonych przepisami Rozporz\u0105dzenia wymog\u00f3w dotycz\u0105cych np. utrzymywania zabezpieczenia ostro\u017cno\u015bciowego w minimalnych kwotach od 50 000 euro do 150 000 euro, w zale\u017cno\u015bci od typu \u015bwiadczonych us\u0142ug, a tak\u017ce przez ca\u0142y okres dzia\u0142alno\u015bci spe\u0142nia\u0107 wymogi niezb\u0119dne do uzyskania zezwolenia. Uzyskane zezwolenie na \u015bwiadczenie us\u0142ug CASPs mo\u017ce zosta\u0107 tak\u017ce rozszerzone o inne us\u0142ugi w zakresie kryptoaktyw\u00f3w (nieobj\u0119te pierwotnym zezwoleniem), jednak\u017ce wymaga to przeprowadzenia to\u017csamej procedury co w przypadku wydania pierwotnego zezwolenia.<\/p>\n\n\n\n
Podmioty zaczynaj\u0105ce \u015bwiadczenie us\u0142ug finansowych od kryptoaktyw\u00f3w czeka wi\u0119c d\u0142ugotrwa\u0142a i skomplikowana przeprawa zwie\u0144czona decyzj\u0105 odpowiedniego organu publicznego, kt\u00f3ra zawsze pozostaje niepewna. Ze wzgl\u0119du na liczne uprawnienia kontrolne przys\u0142uguj\u0105ce w\u0142a\u015bciwym organom podczas trwania procesu ubiegania si\u0119 o zezwolenie na prowadzenie dzia\u0142alno\u015bci CASP, czas trwania post\u0119powania mo\u017ce znacznie si\u0119 wyd\u0142u\u017ca\u0107, a podmiot posiadaj\u0105cy ju\u017c odpowiednie zaplecze biznesowe do prowadzenia dzia\u0142alno\u015bci zostanie zmuszony do ponoszenia koszt\u00f3w sta\u0142ych, bez mo\u017cliwo\u015bci \u015bwiadczenia us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n
Podmioty \u015bwiadcz\u0105ce us\u0142ugi w zakresie kryptoaktyw\u00f3w na podstawie regulacji krajowych<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Dokonuj\u0105c opisu re\u017cim\u00f3w, na podstawie kt\u00f3rych funkcjonuj\u0105 CASPs wspomnie\u0107 nale\u017cy o sytuacji podmiot\u00f3w, kt\u00f3re otrzyma\u0142y zezwolenie na prowadzenie dzia\u0142alno\u015bci dostawcy us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w na podstawie przepis\u00f3w krajowych reguluj\u0105cych kwestie zwi\u0105zane z kryptoaktywami, obowi\u0105zuj\u0105cych w niekt\u00f3rych pa\u0144stwach cz\u0142onkowskich przed wej\u015bciem w \u017cycie przepis\u00f3w Rozporz\u0105dzenia MiCA. Zgodnie z art. 62 ust. 4 MiCA, w\u0142a\u015bciwy organ wydaj\u0105cy zezwolenie nie wymaga od dostawcy us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w ubiegaj\u0105cego si\u0119 o zezwolenie dostarczenia niekt\u00f3rych informacji, kt\u00f3re ju\u017c otrzyma\u0142 na podstawie odpowiednich procedur wydawania zezwole\u0144 zgodnie z prawem krajowym maj\u0105cym zastosowanie do us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w przed dniem 29 czerwca 2023 r., pod warunkiem \u017ce takie uprzednio przed\u0142o\u017cone informacje lub dokumenty s\u0105 nadal aktualne. Podmioty posiadaj\u0105ce obecnie krajowe zezwolenie na \u015bwiadczenie us\u0142ug CASPs s\u0105 uprzywilejowane wi\u0119c w bardzo znikomym stopniu w stosunku do innych firm ubiegaj\u0105cych si\u0119 o zezwolenie i to tylko w odniesieniu do aktualnych danych. Jednym z g\u0142\u00f3wnych cel\u00f3w Rozporz\u0105dzenie MiCA jest ujednolicenie rynku CASPs i w\u0142a\u015bnie z tego powodu podmioty \u015bwiadcz\u0105ce ju\u017c obecnie us\u0142ugi dotycz\u0105ce kryptoaktyw\u00f3w na podstawie regulacji krajowych nie mog\u0105 liczy\u0107 na specjalne traktowanie.<\/p>\n\n\n\n
\u015awiadczenie us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w z wy\u0142\u0105cznej inicjatywy klienta<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Opr\u00f3cz wy\u017cej wskazanych mo\u017cliwo\u015bci, na podstawie kt\u00f3rych \u015bwiadczone s\u0105 us\u0142ugi CASPs, Rozporz\u0105dzenie MiCA wprowadza r\u00f3wnie\u017c mo\u017cliwo\u015b\u0107 \u015bwiadczenia us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w na terytorium Unii Europejskiej przez firm\u0119 z pa\u0144stwa trzeciego. Dostawcy us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w spoza Unii Europejskiej mog\u0105 \u015bwiadczy\u0107 na terytorium UE us\u0142ugi w zakresie kryptoaktyw\u00f3w bez konieczno\u015bci uzyskiwania zezwolenia w przypadku, kiedy klient maj\u0105cy siedzib\u0119 lub znajduj\u0105cy si\u0119 w Unii inicjuje z w\u0142asnej wy\u0142\u0105cznej inicjatywy \u015bwiadczenie danej us\u0142ugi w zakresie kryptoaktyw\u00f3w lub prowadzenie dzia\u0142alno\u015bci w zakresie kryptoaktyw\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n
Aby uniemo\u017cliwi\u0107 nadu\u017cywanie mo\u017cliwo\u015bci \u015bwiadczenia us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w na terytorium UE bez obowi\u0105zku uzyskiwania zezwolenia przez podmioty z pa\u0144stw trzecich, MiCA wprowadza do\u015b\u0107 pojemne ograniczenia w zakresie wyk\u0142adni \u201ew\u0142asnej wy\u0142\u0105cznej inicjatywy klienta\u201d. Zgodnie z art. 61 ust. 1 Rozporz\u0105dzenia, w przypadku gdy firma z pa\u0144stwa trzeciego, w tym za po\u015brednictwem podmiotu dzia\u0142aj\u0105cego w jej imieniu lub maj\u0105cego z ni\u0105 bliskie powi\u0105zania b\u0105d\u017a innej osoby dzia\u0142aj\u0105cej w imieniu takiego podmiotu, oferuje us\u0142ugi klientom lub potencjalnym klientom w Unii, nie uznaje si\u0119 tego za us\u0142ug\u0119 \u015bwiadczon\u0105 z w\u0142asnej wy\u0142\u0105cznej inicjatywy klienta.<\/p>\n\n\n\n
Podsumowanie<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Rozporz\u0105dzenie MiCA wprowadza liczne odst\u0119pstwa od zasady zakazuj\u0105cej \u015bwiadczenia us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w wyra\u017conej w art. 59 ust. 1 Rozporz\u0105dzenia. Dzi\u0119ki zastosowanemu rozgraniczeniu na podmioty posiadaj\u0105ce status instytucji finansowej oraz inne podmioty, cz\u0119\u015b\u0107 przysz\u0142ych CASPs ma mo\u017cliwo\u015b\u0107 znacznie szybciej zacz\u0105\u0107 \u015bwiadczy\u0107 us\u0142ugi w zakresie kryptoaktyw\u00f3w ni\u017c konkurencja. Rozporz\u0105dzenie MiCA daje potencja\u0142 aby zwi\u0119kszy\u0107 atrakcyjno\u015b\u0107 instytucji finansowych dzia\u0142aj\u0105cych na podstawie implementacji regulacji MiFID II, nie tylko poprzez mo\u017cliwo\u015b\u0107 poszerzenia oferty tych podmiot\u00f3w o nowy rodzaj aktyw\u00f3w, ale tak\u017ce poprzez szans\u0119 na podj\u0119cie wsp\u00f3\u0142pracy z podmiotami, kt\u00f3re ju\u017c teraz specjalizuj\u0105 si\u0119 w \u015bwiadczeniu us\u0142ug w zakresie kryptoaktyw\u00f3w, a dla kt\u00f3rych przewidziana zosta\u0142a du\u017co bardziej skomplikowana droga autoryzacji.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Nawi\u0105zuj\u0105c do poprzedniego artyku\u0142u z cyklu po\u015bwi\u0119conego Rozporz\u0105dzeniu MiCA, w niniejszej publikacji opisana zostanie droga autoryzacji podmiot\u00f3w \u015bwiadcz\u0105cych us\u0142ugi w zakresie kryptoaktyw\u00f3w. Przedmiotowa publikacja zawiera\u0107 b\u0119dzie liczne odniesienia do artyku\u0142u \u201eMiCA Regulation \u2013 MiFID nowej ery? Nowe wody dla dostawc\u00f3w us\u0142ug finansowych\u201d, w zwi\u0105zku z czym zach\u0119camy do zapoznania si\u0119 z jego tre\u015bci\u0105 pod poni\u017cszym linkiem: MiCA Regulation \u2013 MiFID nowej ery? Nowe wody dla dostawc\u00f3w us\u0142ug …<\/p>\n